Los fundamentos de la valoración ESOP: comprensión del proceso y las metodologías

Comprender el proceso y las metodologías de una valoración ESOP puede ayudar a su empresa a comprender un componente esencial de cada plan de propiedad de acciones (ESOP) para empleados. Esta guía de valoración del ESOP analizará la importancia de la precisión de la valoración, el proceso básico de valoración del ESOP y las diferentes metodologías utilizadas por los tasadores o expertos en valoración.

Qué es una valoración ESOP: descripción general

Una valoración ESOP es el proceso mediante el cual un tasador independiente determina el valor justo de mercado (FMV) de las acciones de ESOP de una empresa y lo confirma el administrador de ESOP de la empresa. En última instancia, bajo la recomendación del tasador, el fiduciario (fideicomisario) hace la valoración final del ESOP.

Las valoraciones del ESOP deben realizarse anualmente y con una particularidad extrema, ya que el ESOP se enfrenta a un gran escrutinio por parte de ERISA, el IRS y el DOL. Si todavía se pregunta: «¿Qué es una valoración ESOP?» Para obtener información básica sobre la valoración ESOP, consulte nuestra Introducción a las valoraciones de ESOP.

La importancia de una valoración precisa del ESOP

Una valoración precisa del plan de propiedad de acciones de los empleados es esencial para la compatibilidad legal y el éxito de un ESOP. La valoración determina el valor justo de mercado de las acciones. El valor justo de mercado es «el precio que acordarían un comprador y un vendedor dispuestos a hacerlo, sin que ninguno de los dos esté obligado a actuar y ambos tengan un conocimiento razonable de los hechos relevantes» como definido por el IRS.

Los planes de propiedad de acciones para empleados están regulados tanto por la Ley de Seguridad de los Ingresos de Jubilación de los Empleados de 1974 (ERISA) del Departamento de Trabajo de los Estados Unidos (DOL) como por el IRS. Una vez que el DOL revise las valoraciones del ESOP, el valor de los activos del plan aparecerá en la presentación del formulario 5500 del IRS del patrocinador del plan.

El incumplimiento preciso de las normas de la ERISA y los requisitos del IRS puede poner en peligro la responsabilidad individual del fiduciario, poner en peligro los ahorros de jubilación de los empleados de la empresa y poner en peligro la viabilidad del ESOP.

Una guía paso a paso para el proceso de valoración de ESOP

El proceso de valoración ESOP lleva al menos un mes, ya que es multifacético y requiere la cooperación de varias personas. Una valoración ESOP seguirá estos pasos básicos:

1. Su fideicomisario de ESOP contrata a un tasador o experto en valoración independiente y calificado.
2. El experto en valoración o el tasador examinan los datos de su empresa. El tasador inspeccionará datos como los estados financieros anteriores, las finanzas internas, las proyecciones quinquenales, los datos operativos, las ofertas de fusiones y adquisiciones pendientes y las valoraciones de terceros.
3. El experto en valoración o el tasador determina el FMV de las acciones del ESOP de la empresa mediante varios métodos (consulte los «métodos» a continuación).
4. Su fideicomisario de ESOP revisa el trabajo del tasador y establece que el valor y el método utilizados por el tasador evalúan con precisión el FMV de las acciones de ESOP de la empresa.
5. El DOL revisa las valoraciones del ESOP y, a continuación, los valores de los activos del plan aparecerán en el FORMULARIO 5500 del IRS para su presentación.

Este es el proceso básico de valoración del ESOP. Si la información o los datos son complejos, algo que ocurre con frecuencia, el experto en valoración y el fiduciario entablarán un diálogo después de la revisión inicial hasta que se finalice una valoración precisa del ESOP.

Comprensión de los métodos de valoración de ESOP

Hay varios métodos diferentes que utilizan los tasadores para obtener una valoración de ESOP. El tasador selecciona y sopesa los métodos, o combinaciones de métodos, para obtener el resultado más preciso. Los métodos se eligen en función del tamaño de la empresa, la competencia, los datos industriales disponibles y la información interna.

Los tres métodos comunes que se utilizan en el proceso de valoración del ESOP son los métodos basados en los ingresos, los métodos basados en los mercados y los métodos basados en los activos.

Métodos de valoración ESOP basados en los ingresos

Los métodos de valoración ESOP basados en los ingresos generan valor al calcular los ingresos futuros esperados de su empresa.

‍El método de flujo de caja descontado es el método de valoración ESOP más común. El tasador utiliza una tasa denominada costo promedio ponderado del capital para calcular el valor actual de esos ingresos, ajustado al riesgo. El tasador debe tener en cuenta las tasas de interés actuales, el rendimiento proyectado de la empresa, la relación entre deuda y capital, la tasa impositiva y el mercado competitivo.

Métodos de valoración ESOP basados en el mercado

Los métodos de valoración de ESOP basados en el mercado comparan directamente las acciones de ESOP de su empresa con otras acciones puestas a disposición del público. Dos métodos comunes basados en el mercado son las transacciones precedentes y comparables en el mercado público.

‍El mercado público es comparable El método utiliza información y análisis financieros disponibles públicamente para determinar el valor de su empresa. Este método basa el valor de ESOP de su empresa en el de otras empresas.

‍Las transacciones precedentes el método se puede utilizar cuando no hay datos comparables de empresas públicas disponibles. Los datos de transacciones de fusiones y adquisiciones específicos de la industria pueden ayudar al tasador a desarrollar una valoración ESOP. Sin embargo, a veces, según la demanda específica del mercado, los datos reflejan valores exagerados o faltan fragmentos de datos transaccionales.

Aunque a veces son reveladores, estos métodos utilizan valoraciones de empresas públicas y compensaciones públicas, lo que puede ser un inconveniente. La información disponible públicamente no siempre es comparable a la de su empresa privada.

Métodos de valoración ESOP basados en activos

Los métodos de valoración ESOP basados en activos, ideales para las empresas con muchos activos, determinan el valor de su empresa utilizando el valor de los activos tangibles e intangibles. En este método, el tasador debe ser cauteloso porque el valor contable de un activo no siempre es equivalente al valor de mercado de los activos ajustado en el tiempo.

Independientemente del método que se elija, basado en los ingresos, en el mercado o en los activos, el tasador también tendrá que tener en cuenta los pasivos de su empresa y cualquier activo no operativo. Si bien es posible que estos no tengan un efecto directo en el flujo de caja de su empresa, sí influyen en la valoración ESOP de su empresa.

¿Qué sigue para mi valoración de ESOP?

Ahora que comprendo la necesidad de una valoración ESOP y los procesos y metodologías de la valoración, ¿cuál es mi siguiente paso?

• Como empresa de ESOP, necesitamos contratar a un fideicomisario que comprenda los matices del proceso de valoración y pueda nombrar a un tasador o experto en valoración calificado.

Póngase en contacto con los consultores de ESOP de Aegis para contratarnos como su administrador experimentado de ESOP.

• Mi empresa está considerando un plan de propiedad de acciones para empleados y necesita averiguar el valor de nuestra empresa.

Incluso antes de establecer un ESOP, se necesita una valoración ESOP de una empresa, conocida como «estudio de viabilidad». Contacta con Aegis para realizar un estudio de viabilidad.

‍Póngase en contacto con Aegis hoy. Nuestro equipo estará encantado de analizar los entresijos de una valoración de ESOP y cómo sería para su empresa.